СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЕМ КОМПАНИЙ НА РЫНКЕ КРИПТОВАЛЮТ

АННОТАЦИЯ

В данной статье предложены теоретико-практическая модель государственного развития компаний на рынке криптовалют. Компании функционирующие на рынке криптовалют появились, как и сам рынок, относительно недавно. Уже сегодня можно выделить особенности их функционирования, систем управления, уровня мобильности и пр. В статье приводятся результаты исследования, проведенного в рамках докторской диссертации «Оценка влияния криптовалюты на платежную систему (систему банковских переводов) Казахстана». По результатам исследования были выделены основные отличительные особенности компаний, занимающихся производством, торговлей на криптовалютном рынке. Был представлен перечень государственного инструментария по управлению компаниями на рынке криптовалютных операций, а также рассмотрено их содержание и предварительные результаты за последние годы. Составлена актуальная модель государственного управления криптовалютными компаниями, выделены основные ее положительные и негативные стороны. Обоснована необходимость государственного присутствия на рынке криптовалют Республики Казахстан как основного метода снижения рисков для финансовой системы страны и общества. Разработаны рекомендации по ремоделированию существующей практики государственного присутствия на рынке с ориентиром на повышение положительного влияния криптовалютных компаний на социально-экономическое развитие Республики Казахстан без повышения финансово-экономических рисков.

ABSTRACT

This article proposes a theoretical and practical model of state development of companies in the cryptocurrency market. Companies operating in the cryptocurrency market, like the market itself, appeared relatively recently. Even today, it is possible to highlight the features of their functioning, management systems, level of mobility, etc. The article presents the results of a study conducted as part of a doctoral dissertation "Assessment of the impact of cryptocurrency on the payment system (bank transfer system) of Kazakhstan". Based on the results of the study, the main distinctive features of companies engaged in production and trade in the cryptocurrency market were identified. A list of state tools for managing companies in the cryptocurrency operations market was presented, as well as their content and preliminary results in recent years were considered. An up-to-date model of state management of cryptocurrency companies was compiled, its main positive and negative aspects were highlighted. The need for state presence in the cryptocurrency market of the Republic of Kazakhstan as the main method of reducing risks for the country's financial system and society was substantiated. Recommendations were developed for remodeling the existing practice of state presence in the market with a focus on increasing the positive impact of cryptocurrency companies on the socio-economic development of the Republic of Kazakhstan without increasing financial and economic risks.

Ключевые слова: криптовалюта, государственное управление, криптовалютный рынок

Keywords: cryptocurrency, public administration, cryptocurrency market

Введение

Криптовалютный рынок и компании, функционирующие на нем, для Республики Казахстан, как и для всего мира, новое явление. Не только у населения, но и большинства экономистов и специалистов государственных организаций, нет четкого, углубленного понимания как функционирует данный рынок, какими отличительными особенностями обладают компании на криптовалютном рынке, а также какими методами снизить риски, которые несут операции на криптовалютном рынке. Также в стране не проработаны подходы для статистического учета криптовалютных операций, совершаемых казахстанскими субъектами - физическими и юридическими лицами. До настоящего времени доходы, прибыли от криптовалютных операций физических лиц остаются в тени и не облагаются налогами. Такой пробел в налоговой системе делает криптовалюту удобным и безопасным методом ухода от налогов. Таким образом, криптовалютный рынок не только не приносит пользы государству, но и может быть одним из факторов снижения объемов налоговых пополнений государственного бюджета.

Ужесточение государственного контроля на криптовалютном рынке не должны вести к его полной деградации и уничтожению. Методы управления должны развивать рынок в той его части, которая приносит пользу стране, не угрожает национальным интересам Республики Казахстан.

Для выработки соответствующих решений, мероприятий, специалисты государственных органов должны уметь прогнозировать развитие рынка, понимать тенденции криптовалютного рынка, просчитывать последствия тех или иных регулятивных мер, угрозы другим секторам экономики и сферам жизни сообщества. Формирование таких профессиональных компетенций возможно только на базе теоретико-практических научных исследований.

Материалы и методы

Теоретико-практический анализ научной литературы в сфере функционирования криптовалютного рынка; правовой анализ законодательных и нормативных документов в сфере криптовалютных операций в Республике Казахстан; анализ мер, предпринятых государством в сфере регулирования криптовалютного рынка; опросный метод (анкетирование).

В статье использованы следующие источники информации: результаты исследований криптовалютного рынка зарубежных и казахстанских авторов; отдельные результаты анкет исследования, проведенного в рамках докторской диссертации.

Гипотеза исследования: существующая модель государственного влияния на криптовалютный рынок Республики Казахстан негативно отражается на темпах его развития и не решает основных целей и задач, поставленных перед государством.

Исследовательские вопросы:

- Каким образом государство регулирует субъектов криптовалютного рынка?

- Как выглядит текущая модель государственного регулирования рынка?

- Какие изменения нужны для решения проблемных зон практики государственного управления криптовалютным рынком?

Результаты и обсуждение 

Государственный контроль криптовалютного рынка страны направлен на обеспечение безопасности пользователей, предотвращение финансовых преступлений и обеспечение стабильности финансовой системы[1]. 

Наиболее активно регулируют криптовалютный рынок: США, где Федеральная резервная система, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Финансовое управление по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN) играют ключевые роли[2]; Европейский союз, который внедряет регулирование через Маркеты в крипто-активах (MiCA)[3]; и Япония, где деятельность криптовалютных бирж строго регулируется Агентством финансовых услуг (FSA)[4].

В Республике Казахстан модель управления криптовалютным рынком можно представить следующим образом (рисунок 1).

Рисунок 1. Модель управления криптовалютным рынком Республики Казахстан

Примечание: составлено автором

Как показано на рисунке 1, большая часть типов компаний, функционирующих на криптовалютном рынке находится вне влияния государственного контроля. Под полным контролем только криптовалютные биржи (операторы платформ торговли цифровыми активами) и майнинговые компании. Эти виды субъектов криптовалютного рынка в первую очередь заинтересованы в легитимности работы на территории той или иной страны. Для начала работы в Казахстане биржа должна получить лицензию у МФЦА.

На начало 2024 года МФЦА выдало лицензию для работы в Казахстане восьми криптобиржам: Binance, Bybit, ATAIX Eurasia, Biteeu, CaspianEx, BigOne, Delta DA и Xignal&MT[5]. Перечисленные криптобиржи цифровых активов также уполномочены на осуществление кастодиальной деятельности. На конец первого квартала 2024 года объем торгов превысил 240 млн. $. по 50 тыс. пользователям. В рисунке 2 представлена динамика развития торговли на криптобиржах Казахстана.

Рисунок 2. Динамика объемов торговли и количества пользователей на 1 квартал 2021-2024 гг.

Примечание: составлено автором по источнику[6]

Резкий рост показателей обусловлен процессом легализации новых криптобирж в МФЦА. На криптобиржах пользователи могут покупать, продавать и обменивать криптовалюты.

Майнинговые компании занимаются добычей криптовалюты, используя вычислительную мощность для обработки транзакций и получения новых монет. Примеры включают Bitmain и Genesis Mining. Согласно приказу министра МЦРИАП РК от 28 апреля 2023 года № 169/НҚ для осуществления деятельности по цифровому майнингу необходимо получить лицензию на этот вид деятельности[7]. Для этого компания направляет электронное заявление на портале Elicense.kz. Кроме лицензирования, Республика Казахстан ввела налог на майнинг (по потребляемой электроэнергии) и обязательство продажи 75% добытой криптовалюты через казахстанские криптовалютные биржи. На самом деле, данные регулятивные меры являются беспрецедентными и, ожидаемо, абсолютное большинство майнинговых ферм прекратило свое функционирование на территории страны. Можно привести аналогию, если бы государство обязало продавать 75% выращенной пшеницы через товарные биржи. В данном случае, на наш взгляд, нарушается права на распоряжение частной собственностью предпринимателей. Но и оставить ситуацию как было ранее государство не могло, так как развитие майнинговых ферм вело к дефициту в энергосистемах страны без какой-либо пользы для процессов социально-экономического развития.

Практически вне государственного контроля находятся следующие виды субъектов криптовалютного рынка:

- кошельки криптовалют - предоставляют программное или аппаратное обеспечение для хранения криптовалют. В качестве примеров можно привести Ledger (аппаратные кошельки) и MetaMask (программные кошельки);

- платежные системы на базе криптовалют. Компании, облегчающие использование криптовалют в качестве средства оплаты: BitPay и CoinPayments;

- DeFi (децентрализованные финансы). Компании, которые предоставляют финансовые услуги на базе блокчейн-технологий без посредников. Например, Uniswap (децентрализованные биржи) и Compound (рынки кредитования);

- разработчики блокчейн-платформ. Компании, создающие новые блокчейн-технологии или криптовалюты. Например, Ethereum и Solana;

- консалтинговые и аналитические компании - предоставляют исследования, аналитику и консультационные услуги в области криптовалют. Например, Chainalysis и CipherTrace.

Эти компании вместе формируют экосистему криптовалют, каждая из которых способствует развитию и распространению технологии блокчейн. На момент написания статьи, государство вело жесткую политику по контролю криптовалютного рынка, что привело к оттоку большего количества компаний (или уходу в серую зону). Считаем, что наиболее полезной для социально-экономического развития страны была бы политика создающая максимально благоприятные условия для активности на криптовалютной бирже при выполнении основного условия - полезности для казахстанского общества.

Предлагается следующая модель, включающая новую государственную организацию, в чью зону ответственности входило бы создание благоприятных условий, а не ужесточение правил (рисунок 3).

Рисунок 3. Предлагаемая модель управления криптовалютным рынком Республики Казахстан

Примечание: составлено автором

Новая организация могла бы выполнять следующие функции:

- формирование благоприятной правовой базы: систематизация правовой базы, поиск правовых ошибок и их устранение, анализ последствий от введения новых норм и пр.;

- образование: распространение в казахстанской бизнес среде и обществе информации о возможностях, рисках работы на криптовалютном рынке;

- снижение безопасности для традиционных платежных систем - разработка интеграций между банковской системой страны и платежных систем рынка криптовалют;

- поддержка (консультационная, финансовая) решений и проектов в сфере безопасности криптовалютных операций, в сфере информирования населения и пр.;

- развитие сотрудничества казахстанских институтов, субъектов криптовалютного рынка с аналогичными зарубежными компаниями.

В результате анкетирование были выделены наиболее значимые виды компаний на криптовалютном рынке, которые нуждаются в мерах поддержки (рисунок 4). В анкетировании принимало участие 30 экспертов рынка криптовалютных операций, представители частных и государственных организаций. В одном из пунктов было предложено оценить уровень необходимости государственной поддержки от 1 до 10, где 1 - не нужна, 10 - очень нужна.

Рисунок 4. Актуальность государственной поддержки по мнению экспертного сообщества Республики Казахстан

Примечание: составлено автором по результатам анкетирования

По данным рисунка 4 показано, что в наибольшей поддержке нуждаются такие компании как: криптовалютные биржи, майнинговые фермы, разработчики, аналитические компании. Можно утверждать, что на текущий момент государство только поддерживает криптовалютные биржи, зарегистрированные в МФЦА Республики Казахстан. Майнинговые фермы находятся под большим регулятивным давлением, а другие виды компаний находятся вне зоны внимания государственных органов.

Выводы

Таким образом, были рассмотрены виды компаний на криптовалютном рынке Республики Казахстан, а также проведена оценка уровня государственного управленческого, регулятивного воздействия на субъектов криптовалютного рынка. Существует необходимость дальнейшего изучения особенностей влияния субъектов криптовалютного рынка страны на различные отрасли экономики Республики Казахстан. Государство не должно допустить функционирования компаний вне правового поля, что может привести к негативным социально-экономическим последствиям. Вместе с этим, репрессивная политика не является лучшим решением в данной ситуации. Криптовалюта развивается во всем мире и становится неотъемлемой частью финансово-экономической жизни общества и страны. Требуется большой объем теоретико-практических исследований влияния криптовалютного рынка на Казахстан. 

Список литературы:

1. Yunchen Huo. The Effect of Government Policies on Cryptocurrency Market [Текст]. Conference: 2022 7th International Conference on Social Sciences and Economic Development: ICSSED, 2022. - 56 р. 
2. Josias N. Dewey. Blockchain & Cryptocurrency Laws and Regulations 2024 // https://www.globallegalinsights.com/
3. Benson V., Adamyk B., Chinnaswamy A. et al. Harmonising cryptocurrency regulation in Europe: opportunities for preventing illicit transactions. Eur J Law Econ (2024). https://doi.org/10.1007/s10657-024-09797-w
4. Arora Gaurav. Cryptoasset Regulatory Framework in Japan (October 27, 2020). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3720230
5. Кульмухамедова А. Как устроена работа криптобирж в Казахстане, и кто за ней следит. // https://kz.kursiv.media/
6. Заманов Я. Отчет по результатам деятельности МФЦА за 1 квартал 2024 года. Астана. 2024, - 62 с.
7. Приказ Министра цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности Республики Казахстан от 4 декабря 2023 года № 598/НҚ. Зарегистрирован в Министерстве юстиции Республики Казахстан 6 декабря 2023 года № 33728 // https://adilet.zan.kz/rus/docs/V2300033728