МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ КАК ПОКАЗАТЕЛЬ ФИНАНСОВОЙ БЕЗОПАСНОСТИ

АННОТАЦИЯ

В статье представлены роль и потенциал международных резервов с точки зрения финансовой безопасности страны. Представлен уровень обеспеченности международными резервами в ряда стран с помощью индекса ВВП/международные резервы. Проведен анализ динамики обеспеченности международными резервами в Республике Армения.

ABSTRACT

The article presents the role and potential of international reserves in terms of the financial securityof the country. The assessment of provision of international reserves wasdoneby using the GDP/international reserves indexforseveral countries. The dynamics of the provision with international reserves wasalsoanalyzedin the Republic of Armenia.

Ключевые слова: финансовая безопасность, международные резервы, золотой запас страны, валовой внутренний продукт.

Keywords: financial security, international reserves, country's gold reserves, gross domestic product.

Финансовая безопасность – это способность государства обеспечить устойчивое финансово-экономическое развитие в соответствии с национальными интересами страны. Его можно охарактеризовать как способность государства адекватно реагировать на неблагоприятные внешние финансовые воздействия.

Существует ряд внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую безопасность, из которых мы выделили наличие международных резервов как фактор обеспечения финансовой безопасности.

Международные резервы определяются как номинальные конвертируемые активы, находящиеся в распоряжении центральных банков данной страны. Международные резервы выполняют функцию страхования национальной экономики и являются одной из гарантий стабильности внутренней денежной системы страны.

Государство использует международные золотовалютные резервы для следующих целей:

• финансирование платежного баланса;
• для регулирование валютного курса путем интервенции на валютных рынках;
• финансирование внешнего долга;
• поддержание необходимого уровня ликвидных активов в экономике.

Итак, эффективное управление международными резервами способствует повышению финансовой безопасности страны.

В первое десятилетие 21 века, до кризиса 2008-2009 годов, во всем мире наблюдался стремительный рост международных резервов. Если в 1995 г. отношение международных резервов к ВВП составляло 6,1%, то в 2006 г. оно составляло 11,5%, в 2007 г. - 13,9%. Для сравнения отметим, что в 2000 г. мировые резервы составляли 5,9 трлн долларов, а в 2009 г. - 15,2 трлн.Валютные резервы использовались для предотвращения массовой девальвации национальных валют во время кризиса 2008 г и  связи с этим в 2011 г. мировые запасы сократились до 13,1 трлн. В этот период сократились запасы некоторых ведущих стран мира, в частности, самые большие сокращения наблюдались во Франции, Великобритании, Южной Корее и на Мальте. В то же время произошло значительное увеличение валютных резервов в Китае, Таиланде и Гонконге. Международные резервы сейчас составляют $13,18 трлн. Следует отметить, что список ведущих стран по международными валютными резервам не меняется уже десять лет.

Таблица 1.

Страны-лидеры мира по международным валютным резервам к 2021 г ․ [3]

В последние годы объем международных резервов достаточно внушителен, Китай является одной из ведущих стран по абсолютным валютным резервам. Резервы здесь составляли 1,6 трлн. Наибольший прирост произошел в 2010 году, когда резервы Китая выросли на 18,79% до 2,9 трлн долларов. На втором месте Япония, где этот показатель превышает 1 млрд долларов, причем наибольший прирост было в 2011 г., когда резервы увеличились на 11,2% по сравнению с предыдущим годом.

Российская Федерация также является одним из лидеров последнего десятилетия. В августе 2008 года в России был зарегистрирован рекордный рост резервов, который составил 598 миллиардов долларов, однако в кризис он упал на 36%.Примечательно, что именно за счет резервов России удалось спасти девальвацию рубля за последние шесть-семь лет. Именно поэтому в 2014 г. Международные резервы России уменьшились на 24,23%, а в 2017-2020 годах, несмотря на масштабные валютные интервенции, рост международных резервов составлял в среднем 12,2% в год. В декабре 2021 года объем международных резервов в России достиг рекордного уровня в 630,6 млрд долларов.

Для оценки уровня международных резервов страны используется ряд показателей, в том числе:

• резервы на душу населения.
• соотношение резервов к ВВП, которое показывает, как долго страна может выжить, используя резервы, в случае полного экономического коллапса. По мнению экспертов, запасов Сингапура хватит на год, чтобы заменить национальное производство импортом, запасов Китая хватит на полгода, России - на четыре месяца, Германии, Великобритании - на тринадцать дней и США - два дня.

Несомненно, страна сама определяет оптимальный объем и структуру международных резервов, исходя из условий своей экономической политики и внешних связей. Но, например, существует международно-признанное мнение, что объем международных резервов не должен быть меньше 8% ВВП страны. Мы рассчитали этот показатель для ряда стран с разным уровнем мирового экономического развития.

Таблица 2.

Международные резервы/ВВП соотношение в ряде стран в 2017-2020 гг.% [3]

Как видно из таблицы, по этому показателю наибольшую обеспеченность имеет Швейцария - 144%, в России, Казахстане, Таджикистане, Чехии, Узбекистане этот показатель колеблется в пределах 30-68%, 12-22% обеспечивают следующие страны: Армения, Грузия, Беларусь, Румыния, Индонезия, Казахстан, Китай, Азербайджан, Турция. Ставка ниже 8% в следующих странах: Иран - 0%, США - 3%, Эстония - 6%, Великобритания - 6%, Германия - 7%.

Что касается Армении, то в последнее десятилетие этот показатель колеблется в пределах 16-22%. Наибольшее снижение произошло в 2015 году, когда уровень резервов уменьшился на 36%, а наибольшее увеличение произошло в 2020 году. когда этот показатель увеличился на 33% до 2,6 млрд долларов.

Таблица 3.

Динамика соотношения международных резервов к ВВП в Армении  в 2010-2020гг. [5]

Также считаем необходимым представить структурное изменение международных резервов РА. В 1996 году на золото приходилось 10 процентов валовых валютных активов, 39,27 процента на СДР, 48,54 процента на доллары США и наименьшие 1,29 процента на другие валюты. В2000 г. монетарное золото составляло 3,7% от общих резервов на сумму 12 млн долларов, а уже в 2003 года монетарное золото отсутствует в резервах РА[5].

На наш взгляд, данный факт является негативным явлением, более того, в мировой экономике большинство стран мира за последние годы увеличили долю монетарного золота в международных резервах, за это время этот показатель вырос на 15%. На общем фоне можно выделить пять стран, центральные банки которых наиболее активно наращивали вложения в драгоценные металлы. Лидером рейтинга стал ЦБ Японии, увеличивший объем ЗВР почти на 81 тонну, доведя его до 846 тонн. Второе место занял Центральный банк Венгрии, увеличивший количество золота в своих резервах на 63 тонны до 94,5 тонны. На третьем месте Таиланд, который приобрел 43,5 тонны металла, а объем запасов достиг 197,5 тонн. Еще 32 тонны драгоценного металла закупил Центральный банк Узбекистана, более 25 тонн - Центральный банк Казахстана. А Россия только в 2021 году удвоила эту цифру. Следует отметить, что абсолютным лидером в мире по запасам золота всегда были США, запасы золота которых составляют 8134 тонны, что составляет 79% от общих запасов страны.

Таблица 4.

Страны-лидеры мира по запасам золота к 2021 г. [1]

Таким образом, международные резервы, оказывающие непосредственное влияние на ликвидные активы страны, валютный курс, внешний долг и другие финансовые показатели, считаются одним из показателей стабилизации финансовой безопасности, поэтому обеспечение их оптимального уровня и структуры находится в центре внимания государств.

Список литературы:

1. Десять стран - самый большой золотой запас в мире /[Электронный ресурс] — Режим доступа. —https://www.gold.org/goldhub/data/monthly-central-bank-statistics(Дата обращения 19.02.2022).
2. Международные резервы Российской Федерации/[Электронный ресурс] — Режим доступа. —https://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/(Дата обращения 19.02.2022).
3. Международные резервы ВВП соотношение в ряде стран в 2017-2020/[Электронный ресурс] https://knoema.com/atlas/ranks/International-reserves— Режим доступа. —https://www.cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/(Дата обращения 02.02.2022).
4. Oсновные статистические показателиRA /[Электронный ресурс] — Режим доступа. —https://www.armstat.am/ru/?nid=12 (Дата обращения 18.02.2022).
5. Стандартные таблици международных резервов и валютной ликвидности 2010-2021 гг  /[Электронный ресурс] — Режим доступа. —https://www.cba.am/am/SitePages/statsdds.aspx (Дата обращения 18.02.2022).