СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ РЕСПУБЛИКИ УЗБЕКИСТАН: АНАЛИЗ ТЕКУЩЕГО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА И ПЕРСПЕКТИВЫ РЕФОРМ НА ОСНОВЕ МЕЖДУНАРОДНОГО ОПЫТА

АННОТАЦИЯ

Электроэнергетическая отрасль Республики Узбекистан находится на стадии активных реформ, направленных на повышение эффективности и устойчивости сектора. В статье рассматриваются ключевые положения государственного регулирования электроэнергетических компаний Узбекистана, которые нуждаются в совершенствовании с учётом успешного опыта зарубежных стран. Основное внимание уделено пересмотру законодательства, определению ролей различных государственных органов, внедрению лицензирования отдельных видов деятельности, привлечению частных инвестиций через механизмы IPO и SPO, а также улучшению системы корпоративного управления в акционерных обществах с государственным участием. В статье предлагаются конкретные шаги по модернизации государственного регулирования, направленные на создание более прозрачной, конкурентоспособной и инвестиционно привлекательной электроэнергетической отрасли.

ABSTRACT

The electric power sector of the Republic of Uzbekistan is undergoing active reforms aimed at enhancing the efficiency and sustainability of the industry. The article examines key aspects of state regulation of Uzbekistan's electric power companies that need improvement, taking into account the successful experiences of foreign countries. The focus is on revising legislation, defining the roles of various government bodies, implementing licensing for specific types of activities, attracting private investments through IPO and SPO mechanisms, and improving the corporate governance system in joint-stock companies with state participation. The article proposes specific steps to modernize state regulation, aimed at creating a more transparent, competitive, and investment-attractive electric power sector.

Ключевые слова: энергетика, государственное регулирование, электроэнергетика, Узбекистан, корпоративное управление, лицензирование, IPO, SPO, международный опыт, акционерные общества, реформы, энергетическая отрасль, Минэнерго, Минфин.

Keywords: energy, state regulation, electric power, Uzbekistan, corporate governance, licensing, IPO, SPO, international experience, joint-stock companies, reforms, energy sector, Ministry of Energy, Ministry of Finance

Электроэнергетическая отрасль Республики Узбекистан находится на этапе масштабных преобразований, направленных на повышение эффективности и устойчивости сектора. Важным аспектом этих реформ является совершенствование государственного регулирования, учитывающее опыт зарубежных стран, где уже были успешно внедрены различные модели управления и регулирования. В данной статье рассматриваются ключевые положения и аспекты государственного регулирования электроэнергетических компаний Узбекистана, которые требуют модернизации и совершенствования. Опираясь на анализ текущего законодательства и изучение международного опыта, предлагаются пути структурирования и улучшения государственного регулирования отрасли.

Существующие тенденции к применению иностранного опыта реформирования электроэнергетики позволяют обозначить ряд положений и аспектов, применив или, модернизировав которые, государственное регулирование субъектов электроэнергетики можно будет существенно структурировать и улучшить.

В настоящее время электроэнергетическая отрасль Республики Узбекистан находится в переходном этапе: с одной стороны, Правительством начат ряд реформ и изменений в электроэнергетике, однако, с другой стороны начатые реформы следует продолжить, применяя необходимые инструменты государственного регулирования.

Как известно, ключевым источником реформ любой сферы является законодательство, регулирующее данную отрасль. Именно основной источник норм и положений, определяющих характер поведения субъектов отрасли устанавливает рамки и модели поведения субъектов данных правоотношений. Поэтому реформирование той или иной отрасли должно начинаться с пересмотра основных регулятивных нормативно-правовых актов в этой сфере.

Проведя анализ «электроэнергетического» законодательства Республики Узбекистан, можно сделать вывод, что на сегодняшний день оно не в полной мере отвечает современным требованиям рыночных отношений, в статье ниже мы рассмотрим это подробнее. Так, новый Закон об электроэнергетике был одобрен законодательными органами Республики Узбекистан и вступит в силу в ноябре 2024 года. Однако следует выделить ряд положений в редакции этого закона, которые следует пересмотреть при составлении новой редакции. Во-первых, на наш взгляд, понятие термина «электроэнергетика» определяемое в статье 3 следует дополнить такими вспомогательными ветвями как: строительство новых, обслуживание действующих объектов электроэнергетики. Такое изменение обусловлено тем, что довольно большое количество частных предприятий осуществляют работы по подключению новых потребителей к действующим электрическим сетям, а также обслуживают электросетевое хозяйство уже подключённых потребителей. Данные работы связаны с осуществлением ряда специфических особо опасных работ, требующих наличия специальной лицензии. Однако, исходя из трактовки действующего понятия «электроэнергетика», установленное законом, такие субъекты предпринимательства не осуществляют деятельность в энергетической отрасли. Также в данной статье, посвященной основным понятиям Закона об электроэнергетике, следует дать более чёткое и недвусмысленное определение понятию частного поставщика электроэнергии, ведь постреформенная электроэнергетическая отрасль Республики должна будет иметь частных дистрибьютеров электрической энергии и определение таким важным субъектам в законе необходимо закрепить.

Следующей ключевой частью Закона об электроэнергетике, нуждающейся в уточнении, является Глава 2 – Государственное регулирование в области электроэнергетики. В соответствии со статьёй 5 органами, осуществляющими государственное регулирование в области электроэнергетики, являются: Кабинет Министров Республики Узбекистан, Министерство энергетики, Агентство по развитию и регулированию рынка энергетики, Инспекция по контролю за использованием электрической энергии, нефтепродуктов и газа и органы государственной власти на местах.

С Кабинетом Министров Республики Узбекистан в роли государственного регулятора всё предельно понятно – данный орган осуществляет наиболее общее регулирование и осуществляет разработку программ развития отрасли в целом, а также содействует реализации основных принципов и приоритетных направлений реформ в отрасли. Однако много вопросов возникает при трактовке понятия «специальный уполномоченный орган в области электроэнергетики». Следует отметить, что до 4 июня 2020 года таким органом было АО «Узбекэнерго». Однако, в статье 8 нового Закона об электроэнергетике уполномоченным органом в сфере электроэнергетики является Министерство энергетики. При этом в соответствии с Указом Президента Республики Узбекистан от 27.10.2020г. №6096 «О мерах по ускоренному реформированию предприятий с участием государства и приватизации государственных активов» ряд государственных активов, в том числе 4 предприятия энергетической отрасли (АО «Национальные электрические сети Узбекистана», АО «Региональные электрические сети», АО «Тепловые электрические станции» и АО «Узбекгидроэнерго») были переданы Министерству экономики и финансов (от Агентства по управлению государственными активами – прим. автора) для реализации полномочий и функций акционера от имени государства. Основной целью принятия данного Указа Президента является ввод на государственных предприятиях современных методов управления, увеличения доходов, сокращения участия государства и улучшения конкурентной среды. Реализация данных задач должна произойти за счёт внедрения на предприятиях с участием государства Международных стандартов финансовой отчётности, привлечения в Исполнительный орган  и Наблюдательный совет зарубежных специалистов данной сферы и разработки для каждого предприятия долгосрочной стратегии развития. Большое внимание в данном Указе уделено Министерству финансов. Согласно данному документу, министерству передаётся большое количество полномочий, которые вытекают из владения акциями в государственных предприятиях, при этом перед Минфином поставлена задача по реализации всех целей, указанных в документе, что говорит об особой роли данного министерства в государственном регулировании деятельности государственных предприятий.

В соответствии с Законом Республики Узбекистан «О нормативно-правовых актах» указы Президента Республики Узбекистан по своей правовой силе уступают только Конституции, законам и постановлениям палат Олий Мажлиса Республики Узбекистан. Исходя из этого, можно сделать вывод о том, что Указом Президента №УП-6096 определена основная политика дальнейшего регулирования деятельности предприятий с государственным участием, которую руководство страны пытается построить. Важным является переход бухгалтерских отчётов на МСФО, что в дальнейшем приведёт к прозрачности и возможности анализа финансово-экономического состояния предприятий для иностранных инвесторов и международных кредитных организаций.

При этом, возникает неясность роли Министерства энергетики в реализации государственной политики в сфере электроэнергетики. Основными задачами данного министерства, в соответствии с постановлением Кабинета Министров от 09.02.2019г. №108 «Об утверждении положения о Министерстве энергетики Республики Узбекистан», являются разработка и реализация единой государственной политики в ТЭК, создание и развитие сбалансированной системы стратегического планирования и развития ТЭК, содействие внедрению современных методов корпоративного управления и другие. Данным постановлением Кабинета Министров на Министерство энергетики возложены довольно широкие, но вместе с тем логичные для органа государственного регулирования отрасли функции.

Однако какое министерство в итоге несёт ответственность за эффективное функционирование энергетической отрасли? Как Министерство финансов может обеспечить финансовое оздоровление предприятий отрасли, не контролируя их производственные показатели и не имея полноту возможности регулирования кадровой политики? Возможно, эти вопросы будут урегулированы в дальнейшем с помощью новых нормативно-правовых актов?

Вместе с тем, важно отметить, что в новом Законе об электроэнергетике для коренного совершенствования системы государственного регулирования был внедрён механизм лицензирования отдельных видов деятельности в электроэнергетической отрасли. Данный механизм государственного воздействия на субъекты электроэнергетики показал свою эффективность в электроэнергетических комплексах Российской Федерации, Великобритании и других стран. При этом, в сфере электроэнергетики Республики Узбекистан имеется дополнительно ряд лицензий, выдаваемый Министерством строительства Республики Узбекистан:

• проектирование, строительство и эксплуатация объектов повышенного риска и потенциально опасных производств (срок действия лицензии 5 лет);
• разработка архитектурно-градостроительной документации (с неограниченным сроком действия);
• производство ремонтных, строительно-монтажных работ на высотах методами промышленного альпинизма (выдается сроком на 5 лет);
• экспертиза строительных проектов (аккредитация лиц, осуществляющих такую деятельность).

В старом Законе об электроэнергетике от 2009 года термин лицензия встречается только один раз – в ст.12 указано, что деятельность по производству электрической энергии для собственного пользования лицензированию не подлежит. В новом Законе об электроэнергетике от 2024 года термин лицензия упомянут уже 21 раз, что подчёркивает коренное изменение подхода к регулированию данной отрасли. Теперь сферу активной лицензионной деятельности электроэнергетики, которую проводит Ofgem в Великобритании и Министерство энергетики в России можно сопоставить с Республикой Узбекистан.

На наш взгляд, активное применение механизма лицензирования поможет урегулировать пределы государственного влияния на предприятия электроэнергетики. При этом по состоянию на 30 августа 2024 года пока не известны требования для получения той или иной лицензии в сфере электроэнергетики. При этом, становится явным что соискатель лицензии на управление распределительными сетями должен будет отвечать ряду требований, в том числе к количеству персонала и специальной техники, качеству поставляемой электроэнергии и другим. В настоящее время в данной отрасли осуществляют деятельность 14 предприятий территориальных электрических сетей (12 филиалов АО «Региональные электрические сети», АО «Ферганское ПТЭС» и АО «Бухарское ПТЭС») – по одному на каждую область, одно в автономной Республике Каракалпакстан и одно в городе Ташкент. Однако, несмотря на усилия правительства по привлечению частных партнёров в данную отрасль она остаётся монополизированной и безконкурентной. Полагается, что внедрение специальной лицензии в данной сфере может послужить толчком к развитию конкуренции и привлечению частных инвесторов, так как будут определены точные и ясные правила для осуществления независимой деятельности в ней.

Крайне важно отметить возможность привлечения дополнительного финансирования энергокомпаний за счёт инструментов рынка ценных бумаг. Согласно информации озвученной в ходе совещания по вопросам развития фондового рынка, проведённого под руководством Президента Республики Узбекистан Шавкатом Мирзиёевым, на сегодняшний день государству в лице его органов принадлежит 85% акций 605 акционерных обществ Республики, при этом из них на фондовом рынке обращаются акции только 105 обществ. Также руководителем страны была поставлена задача по повышению соотношения ценных бумаг, находящихся в свободном обращении к ВВП до 10-15%. Одними из средств для выполнения данной задачи могут стать механизмы IPO (Initial Public Offering) и SPO (Secondary Public Offering)  [1].

Как известно процедура IPO предусматривает первичное публичное предложение акций широкому кругу лиц за счёт выпуска дополнительных акций общества. При этом SPO означает вторичное публичное размещение акций, уже ранее выпущенных, т.е. общее количество выпущенных акций при данной процедуре в отличии от IPO не меняется [2]. Механизм SPO активно применяется в Российской Федерации для продажи государственных пакетов акций ряда компаний, так как Российская Федерация через соответствующие государственные органы, также как и Республика Узбекистан является учредителем большинства компаний и их крупным акционером [12]. Однако для Республики Узбекистан преимущества, которые предоставляют IPO и SPO в большинстве своём остаются неизвестными, так как данные процедуры пока используются не так активно. На данный момент проведён ряд успешных пилотных IPO – завод АО «Кварц», АО «Узавтосаноат» и АО «Узбектелеком». Первичное публичное размещение акций АО «Кварц» было проведено в 2018 году и привлекло более 7,5 млрд сумов от 3305 новых акционеров. Полученные средства общество направило на модернизацию производства и покрытие расходов по публичному размещению. Первое IPO в истории рынка ценных бумаг Республики Узбекистан было признано успешным и в настоящее время уполномоченный орган в сфере ценных бумаг Национальное агентство перспективных проектов при Президенте Республики Узбекистан через своих представителей официально заявляет о готовности рынка Узбекистана к обширному проведению IPO. Благодаря успеху процедуры в АО «Кварц» около 6 компаний Узбекистана пройдут процедуру публичного размещения акций, так как одной из основных проблем для развития рынка капитала страны является большая доля государства в акционерных обществах [4].

Важнейшим нормативно-правовым актом, предусматривающим «разгосударствление», является постановление Президента Республики Узбекистан от 17.01.2019г. №ПП-4124 «О мерах по дальнейшему совершенствованию деятельности предприятий горно-металлургической отрасли», согласно которому для создания дополнительных условий к привлечению инвестиций в модернизацию производства и повышения конкурентоспособности предприятия АО «Узбекский металлургический комбинат», АО «Алмалыкский горно-металлургический комбинат» и ГП «Навоийский горно-металлургический комбинат» (после преобразования в акционерное общество) выставят на IPO и SPO.

Таким образом, успешное проведение первого в истории страны IPO, а также дальнейшая правовая поддержка государства по реализации части пакетов акций некоторых стратегических предприятий, говорит о возможности распространения практики привлечения инвестиций и дополнительных денежных средств с использованием механизмов IPO и SPO в Узбекистане.

Следующим ключевым положением государственного регулирования электроэнергетических компаний Республики Узбекистан, нуждающемся в совершенствовании является вопрос внедрения современных принципов корпоративного управления в акционерных обществах отрасли.

Ни для кого не секрет, что государство активно участвует в функционировании акционерных обществ, имея при этом специфический правовой статус: с одной стороны, государство в лице ряда своих органов выступает как акционер с корпоративными правами наравне с другими участниками общества (право голоса на ОСА, право на дивиденд и т.д.); с другой стороны – государство наделено правами по административно-правовому регулированию и надзору. Такая двойственная система полномочий государство создаёт особую систему корпоративных отношений в акционерных обществах с государственным участием.

Как известно, одним из основополагающих принципов корпоративного управления является принцип равного и справедливого отношения ко всем участникам акционерного общества вне зависимости от объёма принадлежащих им акций [1]. Данный принцип, как основополагающий для развития экономики, закреплён в своде рекомендаций Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) под названием «Принципы корпоративного управления». Однако, на практике данный принцип не всегда реализовывается в полной мере в акционерных обществах с государственным участием, чаще всего из-за важности стратегических задач, на которых сосредоточен акционер в лице государства. Такие действия игнорируют коммерческие цели других негосударственных акционеров. Как отмечают некоторые эксперты акционерное общество c государственным участием, построенное на принципах максимальной публичности, прозрачности, обеспечения прав всех (прежде всего, миноритарных) акционеров будет является базой для построения оптимальной стратегии управления государственным имуществом [5].

Вместе с тем, в акционерных обществах с государственным участием Республики Узбекистан система корпоративного управления не соответствует лучшим международным практикам, в том числе в компаниях не соблюдаются основные принципы корпоративного управления. Отчасти это связано с советским периодом истории страны – до обретения независимости и перехода к рыночным отношениям в Узбекистане был советский режим, который не предусматривал наличие частной собственности и акционерных компаний.

В последнее время был принят ряд Правительственных решений направленных на развитие систем корпоративного управления в акционерных обществах Республики. Отдельно следует отметить Указ Президента Республики Узбекистан от 24.04.2015 г. № УП-4720 «О мерах по внедрению современных методов корпоративного управления в акционерных обществах». В соответствии с данным документом был установлено, что решение о назначении руководителя исполнительного органа акционерного общества принимается, как правило, на основе конкурсного отбора, в котором могут принимать участие иностранные менеджеры. Также была предусмотрена разработка положения о критериях оценки эффективности деятельности акционерных обществ с долей государства; был определён ряд механизмов направленных на создание благоприятных условий для привлечения в акционерные общества иностранных инвестиций, повышения открытости и прозрачности деятельности (в том числе развитие сотрудничества с Международной организацией комиссий по ценным бумагам (IOSCO) по вопросам развития системы корпоративного управления и фондового рынка в республике). Разработчики данного правительственного акта, учитывая место Указов Президента Республики Узбекистан в иерархии нормативно-правовых актов Республики, закладывали в этот документ основу для создания системы корпоративного управления, опирающуюся на международно признанный опыт.

Однако не все меры, предусмотренные в вышеуказанном акте, удалось полностью реализовать. До сих пор в Республике Узбекистан не удалось выстроить грамотную и эффективно работающую систему корпоративного управления, в том числе в предприятиях электроэнергетической отрасли страны.

Во-первых, Наблюдательный совет на предприятиях с государственным участием не всегда выполняет функции, возложенные на него Законом Республики Узбекистан «Об акционерных обществах и защите прав акционеров» и Уставом общества. В первую очередь это происходит из-за особого порядка формирования данного органа в соответствующих акционерных обществах: органы Исполнительной власти, например, Министерство финансов, от имени государства-акционера выдвигают кандидатов для избрания в Наблюдательный совет, чаще всего это представители различных министерств и ведомств, которые, в дальнейшем никак не связаны и не ответственны перед акционером. Следует отметить, что члены Исполнительного органа госпредприятий также формируется государством, в частности Министерством экономики и финансов. В ряде случаев, когда орган-акционер и орган-регулятор не совпадают, как в случае
с энергетической отраслью – Министерство финансов и Министерство энергетики соответственно, решения о назначении требуют согласования с органами-регуляторами. Другими словами, акционерное общество 100% акций которого принадлежат какому-либо органу государственной власти, напрямую подчиняется последнему, который, по своему усмотрению, назначает и освобождает от должностей членов органов соответствующего акционерного общества [11]. Фактически такое управление ведёт к нарушению базовых основ системы корпоративного управления – принципа подотчётности (на лицо отсутствие разделения надзорных и исполнительных функций органов акционерного общества, исполнительный орган не подотчётен Наблюдательному совету). Таким образом, основываясь на практике, можно сделать вывод о том, что в настоящее время роль Наблюдательного совета в обществах со 100% долей государства является формальной и носит номинальный характер – «для галочки». Основная цель формирования данного органа превращается в бюрократическую обязанность в соблюдении соответствия структуры органов управления такого акционерного общества Закону об акционерных обществах. Также, довольно часто, лица, представленные государством для управления акционерным обществом, не обладают знаниями в сфере корпоративного управления и экономики для ведения эффективной хозяйственной деятельности общества. Ещё одной проблемой является отсутствие реальной мотивации для членов Наблюдательных советов акционерных обществ с государственной долей, так как ясные и точные механизмы вознаграждений отсутствуют. Как итог, государственный служащий, назначенный в соответствующий Наблюдательный совет, не имеет мотивации для успешной работы и риск не реализации государственных интересов повышается. При этом, вопрос формирования качественного состава Наблюдательного совета и проведений его заседаний является определяющим для успешного развития акционерного общества и повышения эффективности его деятельности.

В сложившейся ситуации, на наш взгляд, в Наблюдательные советы государственных акционерных обществ следует привлекать больше независимых и иностранных экспертов с выплатой им фиксированной заработной платы. Данное предложение уже получило поддержку в УП-6096, согласно пункту 2 этого акта Министерству финансов поручено укомплектовать квалифицированными международными специалистами не менее 30 процентов состава наблюдательных советов и не менее трех руководящих должностей в правлении предприятий путем активного привлечения на основе международного конкурса зарубежных специалистов данной сферы (в том числе из числа соотечественников) в наблюдательные советы и правления предприятий [7]. Однако, как известно, правительственные поручения не всегда выполняются полностью, поэтому результаты данного поручения можно будет проанализировать спустя некоторый промежуток времени. При этом парадоксально то, что в Российской Федерации иностранных и независимых экспертов в советах директоров российских компаний становится меньше [9].

Отсутствие мотивации и фактической возможности повлиять на управление предприятием у членов Наблюдательных советов акционерных обществ с государственным участием приводит к ситуации, когда заседания Наблюдательного совета проводятся максимально редко и только опросным путём (офлайн формат). Как следствие, заслушивание (точнее будет сказать пролистывание листов протокола – прим. автора) ежеквартальных отчётов обществ превращается в простую формальность, без реального анализа финансово-экономических показателей, а также дачи рекомендации и указаний Исполнительному органу. В большинстве случаев, члены Наблюдательных советов никогда не видели и не слышали членов Исполнительного органа или Ревизионной комиссии общества. Говорить об эффективности такого органа как Наблюдательный совет в такой ситуации кажется нелогичным и абсурдным.

На наш взгляд, на уровне правительственных структур следует разработать положение или рекомендации для эффективного функционирования системы корпоративного управления в акционерных обществах с государственным участием, регламентирующим порядок проведения заседаний Наблюдательного совета общества, в том числе в какой форме проводятся такие заседания, как часто, какие вопросы заслушиваются и в каком формате. В настоящее время, в ряде акционерных обществ республики принят Кодекс корпоративного управления, однако данный документ носит максимально рекомендательный характер, большинство членов Наблюдательных советов не знают о существовании такого документа и самое важное - его требованиям следуют отнюдь не все акционерные общества.

Также следует принять определённые меры по повышению ответственности и сменности членов Исполнительного органа акционерных обществ с государственным участием, в которых определённые показатели деятельности на протяжении длительного периода оказываются неудовлетворительными. Интересная практика была начата при внедрении Ключевых показателей эффективности деятельности акционерных обществ [7]. По сообщению информационной службы Агентства по управлению государственными активами, в 155 акционерных обществах с участием государства из-за «низких» или «неудовлетворительных» ключевых показателей эффективности на протяжении двух кварталов подряд в 2023 году был прекращен трудовой договор с руководителем исполнительного органа [4]. Разумеется, ежегодная смена руководителя Исполнительного органа общества не приведёт к повышению рентабельности, однако зачастую неумение или реальное бездействие членов Исполнительного органа годами приводит общество к убыточному состоянию и отсутствию какой-либо эффективности.

При этом возникает вопрос: кого назначать на место уволенного руководителя? Развитая система корпоративного управления даёт исчерпывающий ответ на этот вопрос – проводится специальный конкурс на соответствующую руководящую должность в Исполнительном органе. Принять участие в таком конкурсе могут все желающие, отвечающие минимальным требованиям к профессиональным навыкам, в том числе иностранные специалисты. Вместе с тем, такие конкурсы на должности в исполнительные органы акционерных обществ с участием государства практически не организовываются, чаще всего процедура заканчивается публикацией объявления о проведении соответствующего конкурса на Едином портале корпоративной информации, а сами члены исполнительного органа назначаются путём предоставления соответствующих кандидатов со стороны Правительственных органов Республики Узбекистан, чаще всего в лице Кабинета Министров [12].

Таким образом, одним из способов повышения эффективности деятельности и фактической прибыльности акционерного общества является профессионализм и ответственность членов его Исполнительного органа. Поэтому важность фактического, а не фиксированного проведения конкурсов на такие вакансии невозможно переоценить. Это поможет привлечь в исполнительные органы специалистов, заинтересованных в развитии предприятия, привлечении инвестиции, повышении его рентабельности и разработке инновационных проектов, что невозможно при действующей структуре назначения руководителей и членов испольных органов акционерных обществ с участием государства, подверженной коррупции и кумовству.

Также важно отметить, что периодически в обсуждаемых акционерных обществах возникает ситуация, когда регулирующий государственный орган даёт так называемое письмо-указание или предписание о необходимости выполнения в кратчайшие сроки того или иного действия, например, довольно часто, оказание спонсорской помощи либо передача объекта или имущества третьему лицу. Такие действия в корне противоречат нормам гражданского и корпоративного законодательства Республики Узбекистан. Непосредственно само регулирование деятельности акционерного общества с участием государства должно осуществляться не через директивы и властные предписания, а с помощью ясных и понятных указаний, в соответствии с положениями корпоративного законодательства, так как согласно ст. 45 ГК РУз юридическое лицо приобретает гражданские права и принимает на себя гражданские обязанности через свои органы, действующие в соответствии с законодательством и учредительными документами. Как видно, в законодательстве не предусмотрена возможность дачи прямых директив и указаний юридическому лицу, даже со стороны непосредственного учредителя.

Вышеуказанные препятствия для развития современной системы корпоративного управления на акционерных обществах с государственным участием являются элементами, снижающими инвестиционную привлекательность таких компаний, что противоречит новой государственной политике, направленной на широкое привлечение инвестиций. Анализируя данные проблемы, напрашивается вывод о том, что в настоящее время управление деятельностью акционерных обществ с участием государства не отвечает базовым принципам корпоративного управления и больше напоминает унитарную форму организации управления деятельностью предприятием.

В результате, специфический характер выстроенной системы корпоративного управления в узбекских акционерных обществах с участием государства связан с отсутствием сформировавшихся практик эффективного корпоративного управления в них. Однако Республика Узбекистан не первая страна, сталкивающаяся с проблемами формирования основ корпоративного управления в акционерных обществах с государственным участием. Проанализировав опыт Российской Федерации и Великобритании, развивающиеся страны стремятся создать конкурентоспособные и демонополизированные рынки в стратегических отраслях, включая электроэнергетику. При этом имплементация передового международного опыта в этой сфере позволит экономике Узбекистана сделать решительный шаг к окончательной приватизации электроэнергетической отрасли, привлечении инвестиций и развития эффективного частного предпринимательства.

Совершенствование государственного регулирования электроэнергетических компаний Республики Узбекистан представляет собой важный шаг на пути к устойчивому развитию отрасли и повышению её конкурентоспособности. Внедрение современных механизмов, таких как лицензирование отдельных видов деятельности, активизация рынка ценных бумаг через IPO и SPO, а также улучшение системы корпоративного управления, могут существенно улучшить состояние отрасли. Применение этих мер, опирающееся на международный опыт и адаптированное к особенностям страны, позволит создать прозрачную и эффективную систему регулирования, способствующую привлечению инвестиций и развитию конкуренции в электроэнергетике Узбекистана.

Список литературы:

1. Дементьева А.Г. Корпоративное управление: учебник / А.Г.Дементьева. – Москва: Магистр, 2018. – С. 140-144.
2. Единый портал корпоративной информации: официальный сайт. – [Ташкент]. / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: URL: http://openinfo.uz/ru/reports/jsc/annual (дата обращения 30.08.2024).
3. Интернет-издание Spot: сайт. – [Ташкент]. / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: URL: https://www.spot.uz/ru/2019/03/30/ipo/ (дата обращения 30.03.2021) – Текст: электронный.
4. Интернет-портал «Новости Узбекистана»: сайт. – [Ташкент]. / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: URL: https://nuz.uz/obschestvo/1173557-v-155-uzbekskih-predpriyatiyah-s-uchastiem-gosudarstva-byl-prekrashhen-dogovor-s-rukovoditelyami.html (дата обращения 30.08.2024).
5. Костенников М.В. Акционерные общества как субъекты административного права: монография / А.В. Куракин, А.В. Павлюк, М.В. Костенников. — М: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. — 136 с.
6. Национальное информационное агентство Узбекистана: официальный сайт. – [Ташкент]. / [Электронный ресурс]. - Режим доступа: URL: https://uza.uz/ru/posts/obsuzhdeny-voprosy-razvitiya-fondovogo-rynka-07-10-2019 (дата обращения 30.08.2024).
7. Республика Узбекистан. Указы Президента. О мерах по ускоренному реформированию предприятий с участием государства и приватизации государственных активов: Указ Президента от 27.10.2020г. №УП-6096. – [Ташкент]. / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: Доступ из национальной базы данных законодательства Республики Узбекистан «LexUz online». – URL: https://lex.uz/docs/5068826 (дата обращения: 30.08.2024).
8. Республика Узбекистан. Кабинет Министров Республики Узбекистан. О внедрении критериев оценки эффективности деятельности акционерных обществ и других хозяйствующих субъектов с долей государства: постановление Кабинета Министров от 28.07.2015г. №207 – [Ташкент]. / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: Доступ из национальной базы данных законодательства Республики Узбекистан «LexUz online». URL: https://lex.uz/docs/2712349 (дата обращения 30.08.2024).
9. РБК телеканал: сайт. – [М]. / [Электронный ресурс] – Режим доступа: URL: https://www.rbc.ru/economics/28/10/2014/544f79aecbb20f2963a52594 (дата обращения 30.08.2024).
10.  Рынок ценных бумаг: учебник для академического бакалавриата / Н. И. Берзон [и др.]; под общей редакцией Н. И. Берзона. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 514 с.
11.  Центральный депозитарий ценных бумаг: официальный Телеграмм-канал. – [Ташкент]. / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: URL: https://t.me/UzCSD (дата обращения 30.08.2024).
12.  Banki.ru: сайт. – [М]. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа URL: https://www.banki.ru/wikibank/spo_secondary_public_offering/ (дата обращения: 30.08.2024).