ИНСТРУМЕНТАРИЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

АННОТАЦИЯ

Инвестиционные вложения в инновационный проект сопряжены с повышенным уровнем рисков, которые связаны не только с риском потери вложенных средств, но также риском низкой эффективности инноваций, предлагаемых проектом. Следовательно, необходимо оценивать не только инвестиционную привлекательность, но также эффективность предлагаемого инновационного проекта.

ABSTRACT

Investments in an innovative project are associated with an increased level of risks, which are associated not only with the risk of loss of invested funds, but also with the risk of low efficiency of innovations offered, by the project. Therefore, it is necessary to evaluate not only the investment attractiveness, but also the effectiveness of the proposed innovative project.

Ключевые слова: инвестиции, инновации, эффективность, инвестиционно-инновационные проекты, принципы инвестирования, методика оценки, инструментарий

Keywords: investments, innovations, efficiency, investment and innovation projects, investment principles, evaluation methodology, tools

В терминологию экономической науки понятие «инновация» впервые была введена австралийским экономистом Йозефом Шумпетером в середине прошлого столетия. Данное понятие, если дословно, характеризуется как «нововведение», «новшество». Однако данное понятие имеет с точки зрения экономики трактуется намного шире. Это изобретение в области техники, технологии или управления, способное качественно изменить подход к производству продукта или услуги, выделить её среди аналогов на рынке за счёт очевидных преимуществ перед конкурентами [1].

Инновация в экономике – понятие комплексное. Это некое изобретение, новшество в материальной или интеллектуальной сфере, родившееся в результате творчества и доведённое до стадии широкого промышленного производства. Финансирование новаторских предложений сулит огромные выгоды, несравнимые с теми доходами, которые могут принести традиционные технологии, поэтому объёмы капиталовложений в них постоянно растут.

Чтобы изобретение можно было считать инновацией, оно должно соответствовать определённым параметрам:

• быть результатом творческого процесса;
• отличаться новизной;
• результат внедрения должен гарантировать дополнительный доход, который можно оценить.

Оригинальность изобретения подтверждается патентом, который закрепляет право владения за изобретателем и охраняет его законодательно. А доход от внедрения новшества должен поддаваться количественной оценке, которая может выражаться в виде:

• увеличения прибыли;
• снижения производственных издержек;
• лицензионных платежей;
• увеличения рыночной стоимости компании.

Инновационные проекты и инвестирование – понятия схожие в экономическом плане, поскольку расширяют горизонты возможностей для получения дополнительного дохода. Их прогнозируемая эффективность всегда намного выше аналогичного показателя при оценке других проектов, но и потери в обоих случаях могут быть огромными. При этом полностью просчитать их невозможно: в обоих случаях успех зависит от сочетания слишком большого количества факторов [2].

В середине прошлого столетия Й. Шумпетер выделил 5 инновационных направлений:

• научные открытия, способные привести к созданию принципиально нового продукта с более широкими возможностями;
• разработка продукта с новыми потребительскими качествами, не существовавшими до настоящего времени;
• создание нового рынка для продажи имеющейся продукции в рамках одной экономической отрасли;
• изобретение нового вида сырья или открытие источников его получения;
• разработка принципиально нового подхода в управлении или организации процесса.

Оценивая степень новизны, выделяют инновации:

• базовые, закладывающие фундамент для новых отраслей;
• улучшающие, предназначенные для модернизации отрасли, производственного процесса или продукта;
• псевдоинновации: они продлевают срок службы инноваций улучшающих [3].

Инновационная и инвестиционная деятельность занимает всё более прочные позиции в экономической политике России.

Инвестиционные ресурсы складываются из средств:

1. Бюджетных. Государство может полностью или частично финансировать проекты, входящие в круг госинтересов или отвечающие целям различных государственных или национальных программ.
2. Внебюджетных. Помимо бюджетных в стране имеются внебюджетные фонды, средства которых можно привлекать для инвестирования.
3. Собственных, принадлежащих компании. Любая коммерческая организация может часть прибыли использовать для финансирования новаторских разработок.
4. Заёмных, куда входят кредиты банков, других организаций, компаний, фондов, частных лиц, которые предоставляются во временное пользование с условием возврата к определенному сроку.
5. Конверсионные. Это разновидность кредита, выдаваемого предприятиям оборонного комплекса под разработки профильных технологий или оборудования.
6. Иностранных капиталовложений.
7. Национальных капиталовложений. Сюда входят средства физических и юридических лиц, желающих участвовать в разработке проекта с целью получения прибыли от внедрения его результатов в будущем.
8. Национальных и зарубежных научных фондов. Эти организации спонсируют исключительно научные исследования и изыскания [4].

Инвестиционные вложения в инновационный проект сопряжены с повышенным уровнем рисков, которые связаны не только с риском потери вложенных средств, но также риском низкой эффективности инноваций, предлагаемых проектом. Следовательно, необходимо оценивать не только инвестиционную привлекательность, но также эффективность предлагаемого инновационного проекта.

В настоящее время используется достаточно большое количество методик, которые включают в себя различные показатели для оценки инвестиционной привлекательности, но большинство из них не дадут инвестору необходимой информации для принятия своего решения.  С одной стороны, это связано с тем, что частью из них невозможно воспользоваться ввиду недоступности необходимой информации для расчетов; с другой – их разнообразие, ограниченность и противоречивость, не дающие целостной картины для принятия решения [5]. 

Предлагаемый подход предполагает оценку, как инвестиционной привлекательности, так и эффективности инновационного проекта. Данный подход к оценке ориентирован на принятия решения со стороны инвестора. Непременным условиями являются комплексность и системность. Использование описанного подхода позволит получить всесторонне обоснованный ответ на вопрос о целесообразности инвестирования в инновационный проект.

В связи с этим предлагается методика комплексной оценки инвестиционной привлекательности инновационного проекта, которая будет основываться на ключевых, а главное доступных для инвестора показателях и поможет ему в выборе объекта инвестирования

На первых шагах необходимо выбрать несколько объектов инвестирования, которые будут сравниваться.

После выбора предприятий можно переходить непосредственно к анализу.

Последовательность действий использования данной методики представлена на рисунке.

Рисунок 1. Алгоритм реализации методики оценки инвестиционной привлекательности предприятия в условия инновационного развития

Основными этапами предлагаемой методики оценки инвестиционной привлекательности инновационного предприятия являются:

1. Выбор системы финансовых и нефинансовых показателей для оценки состояния предприятия.
2. Построение многофакторной регрессионной модели и определение значимости показателей-факторов инвестиционной привлекательности предприятия.
3. Определение системы весов показателей в оценке.
4. Построение комплексного критерия инвестиционной привлекательности предприятия.
5. Контрольный этап. Заключение об уровне инвестиционной привлекательности предприятия.

Таким образом, приведенный алгоритм облегчает выбор инновационных проектов для инвестирования в зависимости от наличия тех или иных параметров проекта, что позволяет эффективно оценить проект наиболее подходящим методом оценки. Данный алгоритм позволяет избежать неоцененности инновационного проекта.

Список литературы:

1. Шарп, У.Ф. Инвестиции: учебник / Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бэйли. – 3-e изд. – М.: ИНФРА-М, 2019. – 1035 с.
2. Вертакова Ю. В. Управление инновациями: теория и практика: учеб. пособие / Ю. В. Вертакова, Е. С. Симоненко. – М.: Эксмо, 2021. – 432 с.
3. Валинурова Л. С. Управление инвестиционной деятельностью: Учеб. / Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова. — М.: Кнорус, 2020. — 384 с.
4. Ткачев В.С. Т.В. Инвестиции: учебник для бакалавров / В.С. Ткачев – 2-е изд., перераб. и доп. - М: Издательство Юрайт, 2020. – С.31.
5. Зелль, Аксель Бизнес-план. Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов / Аксель Зелль. - М.: Ось-89, 2020. - 240 c.