ХАРАКТЕРИСТИКА НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ СОСТАВЛЯЮЩИХ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

АННОТАЦИЯ

Рассмотрены нематериальные компоненты стоимости предприятия, исследована их роль в построении рыночной стоимости предприятия. Определено, что состояние и качество нематериальных ресурсов во многом определяют целостный потенциал развития бизнеса, а также рыночную оценку предприятия.

ABSTRACT

Intangible components of the value of the enterprise are considered, their role in building the market value of the enterprise is investigated. It has been determined that the condition and quality of intangible resources largely determine the integral potential for business development, as well as the market valuation of the enterprise.

Ключевые слова: нематериальные активы, стоимость предприятия, признаки, товарные знаки, бренд, стоимость, денежные потоки, репутация, конкурентная позиция.

Keywords: intangible assets, enterprise value, signs, trademarks, brand, cost, cash flows, reputation, competitive position.

Нематериальные составляющие стоимости предприятия дополняют его финансовый капитал и являются источниками формирования стоимости предприятия. Растущий интерес исследователей к нематериальным компонентам стоимости предприятия в области управления в значительной степени обусловлен условием, что предприятия, основывающие свою деятельность на нематериальных активах, ценятся рынком выше, чем компании, использующие в основном материальные ресурсы [1].

Большой вклад в исследование ресурсов предприятия и управления ими сделали следующие зарубежные ученые, а именно: И. Ансофф, Р. Беллман, Н. Бонтис, Г. Браун, Л. Барух, П. Джексон, Г. Десмонд, П. Друкер, Л. Заде, Ж. Ламбер, А. Мескон, Р. Райли, Т. Саати, С. Совей, Й. Шумпетер, Р. Швайс и другие Также следует отметить исследования таких отечественных ученых-экономистов, как А. Анисимов, К. Астапов, Г. Азгальдов, А. Градов, А. Карлик, В. Козловский, Н. Кондратьев, Н. Карпова, А. Козырев, Д. Львов, В. Макаров, Б. Мильнер, В. Новожилов, Р. Фатхутдинов, В. Шихирин, В. Цуглевич и др.

Рассматривая вопросы стоимости предприятия, можно отметить, что стоимость предприятия рассматривается через призму оценки многих заинтересованных сторон, включая клиентов, акционеров и рыночную среду, мнение менеджеров и сотрудников предприятия. Принимая эту концепцию, можно сделать несколько уточнений, относительно многомерного взгляда на ценность предприятия, которые находят подтверждение в практике управления. Так, Роберт Рейли и Роберт Швайс следуя вышеуказанной концепции отмечали, что если исследователи маркетинговых усилий смогут показать, что эти действия способствуют росту стоимости предприятия, они получат признание среди исследователей других областей управления [2, с. 413]. В научной литературе указывается, что состояние и качество нематериальных ресурсов определяет потенциал развития бизнеса, поскольку нематериальные ресурсы являются основополагающим блоком ключевых компетенций для предприятия, при этом на их основе можно определить конкурентное положение предприятия.

Нематериальные ресурсы на предприятии – это немонетарный актив, который не имеет материальной формы и может быть идентифицирован (независимо от срока его полезного использования) [3]

Среди ресурсов предприятия мы выделяем: физические активы, такие как машины, оборудование, здания, оборотный капитал, активы знаний.

Физические активы являются однородными и мобильными, то есть доступными для всех трейдеров на аналогичных условиях. Физические активы предлагают только среднюю рентабельность инвестиций (среднее значение стоимости активов определяется путем суммирования показателей на начало и конец года, и деление полученной суммы на 2). [4, c.94]. Чтобы получить доход выше среднего, нужны разнородные, немобильные активы – именно они создают существенную ценность для клиента и являются уникальными. Поэтому нематериальные ресурсы, как составляющие существенное различие между конкурирующими компаниями (активы знаний, интеллектуальный капитал), составляют все большую часть капитала предприятий. Новая организация в эпоху экономики знаний - это организация обучения. Ключевые компетенции возникают в результате коллективного обучения компании. Основные компетенции должны иметь потенциал для применения на различных рынках (необходимое условие). Основой этих ключевых компетенций являются нематериальные ресурсы. Ресурсы подвержены моральному старению с течением времени, поэтому они требуют циклического обновления.

Воробец Т. И. определяет нематериальные ресурсы предприятия как не имеющие физической формы источники экономической выгоды, в том числе экономические явления, независимые от предприятия, а также те, которые являются результатом его деятельности [1].

Данное определение находит отражение в приказе Министерства финансов Российской Федерации от 27.12.2007 № 153н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов», зарегистрированном Министерством юстиции Российской Федерации 23.01.2008, регистрационный № 10975, данный приказ утратит силу с 01.01.2024 на основании п.3 Приказа Министерства финансов России от 30.05.2022 № 86н «Об утверждении Федерального стандарта бухгалтерского учета ФСБУ 14/2022 «Нематериальные активы», зарегистрированного в Министерстве юстиции Российской Федерации 28.06.2022, регистрационный № 69031 (далее - ФСБУ 14/2022).

Приказом Министерства финансов России от 30.05.2022 № 86н «Об утверждении Федерального стандарта бухгалтерского учета ФСБУ 14/2022 «Нематериальные активы»:

• пунктом 2 определено, что новый стандарт ФСБУ 14/2022 применяется, начиная с бухгалтерской (финансовой) отчетности за 2024 год;
• пунктом 4 предусмотрены признаки (условия), которыми одновременно должен характеризоваться актив, чтобы считаться объектом нематериальных активов для целей бухгалтерского учета. Так, например, первым из признаков объекта нематериального актива предприятия указано, что он не имеет материально-вещественной формы. Также объект нематериального актива должен соответствовать условиям:
• предназначен для использования в процессе деятельности предприятия, при производстве и / или продаже им продукции (товаров), при выполнении работ или оказании услуг, для предоставления за плату во временное пользование, для управленческих нужд либо для использования в деятельности некоммерческой организации, направленной на достижение целей, ради которых она создана;
• способен приносить некоммерческой организации экономические выгоды (доходы) в будущем, что обеспечит достижение целей, ради которых она создана и / или на получение которых эта организация имеет право и способна ограничить доступ к ним иных лиц. Например, права в соответствии с лицензионными договорами либо иными документами, подтверждающими права на этот актив;
• идентифицируется, выделяется из других активов или отделяется от них;
• предназначается для использования предприятием более 12 месяцев или обычного операционного цикла, превышающего 12 месяцев.

Согласно вышеуказанному нормативному правовому акту предприятие наделено правом принятия решения отказа от применения стандарта в отношении активов, которые имеют стоимость за единицу ниже лимита, установленного предприятием и характеризующихся признаками, указанными в пункте 4. Лимит устанавливается с учетом существенности информации о таких активах. При этом затраты на приобретение, создание активов признаются расходами периода, в котором завершены капитальные вложения, связанные с приобретением, созданием этих активов. Принятое решение отражается в финансовой отчетности с указанием лимита стоимости, установленного предприятием.

Следует отметить, новым стандартом закреплен перечень активов, которые могут быть идентифицированы как нематериальные активы предприятия. В данный перечень включены: произведения науки, литературы и искусства, программы для электронных вычислительных машин, изобретения, полезные модели, селекционные достижения, секреты производства (ноу-хау), товарные знаки и знаки обслуживания, деловая репутация, возникшая в связи с приобретением предприятия как имущественного комплекса (в целом или его части), результаты интеллектуальной деятельности; средства индивидуализации юридического лица, товаров, работ, услуг и предприятий, разрешения (лицензии) на осуществление отдельных видов деятельности.

Пунктом 8 ФСБУ 14/2022 определено, что новый стандарт не распространяются на активы: финансовые вложения; результаты интеллектуальной деятельности и средства индивидуализации, приобретенные или созданные (находящиеся в процессе создания) для продажи в ходе обычной деятельности организации; права пользования активом, возникающие из договора аренды; долгосрочные активы к продаже; поисковые активы; средства индивидуализации (например, фирменные наименования, товарные знаки, знаки обслуживания), созданные собственными силами организации; интеллектуальные и деловые качества персонала организации, его квалификация и способность к труду; информация о покупателях (заказчиках) и иных контрагентах организации, созданная собственными силами организации; материальные носители (вещи), в которых выражены результаты интеллектуальной деятельности и средства индивидуализации, в случае, когда организацией принято решение об учете этих материальных носителей (вещей) отдельно от объекта нематериальных активов [5].

Последние три десятилетия мировые тенденции свидетельствуют о возрастающем влиянии на стоимость компаний нематериальных активов, которые превратились в основной класс активов крупных корпораций. В настоящее время стоимость компаний больше не оценивается только по бухгалтерскому балансу или основным средствам – цены акций отражают также значимость и ценность всех нематериальных активов, включая объекты патентных прав, товарные знаки, авторские права и другие. При их оценке необходимо учитывать тот факт, что они имеют узкую область применения, и это существенно ограничивает их возможности по генерированию доходов. В связи с этим, при проведении оценки активов, связанных с технологиями требуется проведение детального анализа областей их применения.

С точки зрения ресурсного подхода активы компании являются фундаментом формирования конкурентного преимущества. Джей Барни утверждал, что конкурентное преимущество приобретается наличием большего, чем у конкурентов, объема ресурсов и / или в результате лучшего их использования [6, с. 102]. Отраслевой контекст и среда бизнеса детерминируют важность тех или иных рыночных активов [7, с. 98]. Рыночные активы влияют на рыночные результаты компании, а затем на ее акционерную стоимость и представляют собой группу нематериальных активов, которая непосредственно связана с осуществлением рыночных операций. Рыночные активы (т.е. нематериальные активы предприятия) напрямую приводят к более быстрому проникновению на рынок за счет: тестирования новых продуктов клиентами (так называемые испытания), рекомендаций, адаптации продукта и высокой достигаемой ценовой премии, увеличения доли рынка, эффективного расширения бренда, снижения затрат на продажу и обслуживание, а также клиентской лояльности к бренду и увеличения частоты повторных покупок. Ценность бренда зависит от его способности генерировать денежные потоки в будущем. Стоимость бренда чаще всего определяется как разница между стоимостью денежных потоков, достигнутых за счет продажи продуктов, носящих бренд, и стоимостью денежных потоков, которые могут быть получены от продажи аналогичных продуктов, не имеющих торговой марки (дженериков). В результате из рыночных активов (нематериальных активов предприятия) акционерная стоимость создается за счет ускорения и увеличения денежного потока, снижения риска денежного потока и увеличения остаточной стоимости денежного потока. Характеристики нематериальных ресурсов, определяющие величину их влияния на потенциал поддержания конкурентного преимущества предприятия - это устойчивость, прозрачность, переносимость и восприимчивость к копированию. Чем более устойчивы и переносимы, и в то же время чем менее прозрачны и менее подвержены копированию нематериальные ресурсы предприятия, тем выше их потенциал для создания и поддержания конкурентного преимущества.

Конкуренты пытаются определить источники преимущества предприятия и дублировать выигрышные стратегии и основные возможности организации. Однако это не всегда возможно за меньшее время, чем-то, что требовалось предприятию – лидеру для создания тех же мощностей. Метод сжатия времени говорит о том, что нельзя ускорить накопление ресурсов. В то же время развитие какого-либо ресурса в обучающейся организации может зависеть от одновременного развития другого ресурса.

В статическом выражении состояние нематериальных активов - это текущая стоимость данного нематериального фактора в данный момент времени. Знания на предприятии могут быть потенциальными или используемыми; кодифицированы (явные) или скрыты в головах сотрудников. В частности, в последнем варианте стоимость активов трудно оценить и совершенно невозможно скопировать. С другой стороны, способности организации - это навыки отдельных членов организации, а также групп, действующих внутри этой организации, организационные процедуры, а также взаимодействие между сотрудниками и группами, посредством которого происходит координация всех ресурсов предприятия. Питер Друкер в «Посткапиталистическое общество» описывает эволюцию экономики, разделенную на три фазы. Это была первая промышленная экономика, которая позже превратилась в производственную экономику, чтобы в конечном итоге достичь управленческой фазы (и, таким образом, стать экономикой, основанной на знаниях). Основными нематериальными ресурсами предприятия в эпоху экономики, основанной на знаниях, являются: его организационная культура, лидерство и человеческий капитал (основанный на так называемых работниках знаний) [8, с.137]. Стоимость, создаваемая человеческим капиталом за определенный период, путем накопления стоимости создает прирост нематериальных активов предприятия, таких как бренд, технологии, отношения и репутация.

Репутация - это результат мнения заинтересованных групп о стратегии компании, ее финансовых перспективах, товарных брендах, организационной культуре, этике, инновациях и сотрудничестве с партнерами. Репутация предприятия, в основном создается качеством нематериальных активов и поэтому её практически невозможно скопировать. Репутация особенно важна в сфере услуг, поскольку по определению клиенту трудно оценить ее до совершения покупки. Таким образом, репутация предприятия - это корпоративный бренд, которым располагает предприятие и который составляет конкурентную позицию компании.

Существует связь между репутацией предприятия и ценой его акций.

Кроме того, корпоративный бренд также косвенно влияет на стоимость компании за счет увеличения возможностей создания альянсов или привлечения лучших сотрудников. Компании с лучшей репутацией, как правило, получают лучшие торговые условия с партнерами, имеют более низкую стоимость капитала, имеют более высокую лояльность и могут позволить себе более высокую маржу.

Ценность репутации как актива предприятия основана на предпосылке, что его можно потерять (поэтому это гарантия соответствующих действий компании).

Выводы: Обусловленность экономики, основанной на знаниях, а также трансформации и изменения, происходящие в конкурентной среде предприятий, делают функционирование и развитие современных предприятий определяемыми синергетическим взаимодействием многих процессов и факторов. В то же время, широкое признание получает мнение о том, что увеличение рыночной стоимости предприятия становится наиболее важной целью в стратегической перспективе. Роль нематериальных компонентов в построении рыночной стоимости предприятия растет, а количество факторов, влияющих на эту стоимость, является динамическим. Состояние и качество нематериальных ресурсов во многом определяют целостный потенциал развития бизнеса, а также рыночную оценку предприятия. Именно нематериальные составляющие капитала предприятия в значительной степени предопределяют занимаемую ими рыночную позицию.

Список литературы:

1. Воробец Т. И. Экономическое содержание нематериальных активов предприятия // Ученые записки Крымского федерального университета имени В. И. Вернадского. Экономика и управление. Том 3 (69). 2017 г. № 2. С. 27‒39. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskoe-soderzhanie-nematerialnyh-aktivov-predpriyatiya/viewer
2. Оценка нематериальных активов: Роберт Рейли, Роберт Швайс ; пер. с англ. под ред. В. М. Рутгайзера. - Москва: Квинто-Консалтинг, 2005. - 760 с.
3. Методические рекомендации по бухгалтерскому учету нематериальных активов, утвержденные приказом Минфина от 16.11.09 г. № 1327
4. Финансовый анализ: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры /под общ. ред. И. Ю. Евстафьевой, В. А. Черненко. — М.: Издательство Юрайт, 2016. —336 с. — Серия: Бакалавр и магистр. Академический курс.
5. Приказ Минфина России от 30.05.2022 № 86н «Об утверждении Федерального стандарта бухгалтерского учета ФСБУ 14/2022 «Нематериальные активы». / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: URL: https:// minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=136829prikaz_minfina_rossii_ot_30.05.2022__86n_ob_utverzhdenii_federalnogo_standarta_bukhgalterskogo_ucheta_fsbu_142022_nematerialnye_aktivy (дата обращения: 11.04.2023).
6. Barney J. B. Firm Resources and Sustained Competitive Advantage // Journal of Management. 1991. Vol. 17. No. 1. P. 99−120. / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: URL:https://ftms.edu.my/images/Document/MOD001074%20%20Strategic%20Management%20Analysis/WK6_RR_MOD001074_Barney_1991.pdf (дата обращения: 11.04.2023).
7. Hooley G. J., Broderick A. J., Möller K. Competitive Positioning and the Resource Based View of the Firm. Journal of Strategic Marketing, 1998, vol. 6, no. 2, pp. 97−115. / [Электронный ресурс].- Режим доступа: URL: https://archive.org/ details/marketingstrateg0000hool (дата обращения: 10.04.2023).
8. Drucker, Peter Ferdinand / Post-capitalist society / Peter F. Drucker. - Oxford: Butterworth Heinemann, 1993. - VI, 204 с