Синдицированный кредит как инструмент привлечения заемного капитала российскими компаниями

Syndicated loan as the instrument of the loan capital attraction to russian companies

Шамин В.А. Катаева О.С. Ронова Г.Н.

30.11.2015 3533

№ 11-12 (21)

03. Финансы, денежное обращение и кредит

Цитировать:

Шамин В.А., Катаева О.С., Ронова Г.Н. Синдицированный кредит как инструмент привлечения заемного капитала российскими компаниями // Universum: экономика и юриспруденция : электрон. научн. журн. 2015. № 11-12 (21). URL: https://7universum.com/ru/economy/archive/item/2789 (дата обращения: 24.04.2024).

Прочитать статью:

Keywords: syndicated loan, borrowed capital, financial management, credit policy of the company, sources of funding, funding

АННОТАЦИЯ

В статье проводится анализ привлекательности синдицированного кредитования в условиях агрессивной внешней среды для российских компаний. Исследована сущность синдицированного кредита как способа привлечения заемного капитала, с последующей систематизацией алгоритма его привлечения. Проведено сравнение основных параметров синдицированного кредита с двухсторонним кредитом и облигационным займом по факторам, определяющим основные различия этих инструментов. Выявлены преимущества и недостатки синдицированного кредита по сравнению с альтернативами. Произведен анализ рынка синдицированного кредитования в России и выделены его особенности: доминирование сделок, заключенных в долларах США; главенствующая роль зарубежных банков при организации банковского синдиката. Дан прогноз об объемах синдицированного кредитования в России на основании экспертных оценок и анализа текущего состояния экономики России. Выявлены возможные точки роста рынка синдицированного кредитования в России: вовлечение российских банков в организацию синдицированных кредитов; расширение количества компаний-заемщиков, ориентированных на внутренний спрос. Сформулированы основные проблемы, стоящие перед финансовым менеджером, при выборе синдицированного кредита, а именно — определение необходимого объема заемных средств; выбор валюты займа, банка-организатора сделки, юрисдикции; оценка стоимости синдицированного кредита. Представлены практические решения для финансовых менеджеров по анализируемым проблемам.

ABSTRACT

The article analyzes an attractiveness of a syndicated loan in the aggressive external environment conditions for Russian companies. The essence of the syndicated loan as a way to attract the loan capital is investigated and the results of the research are followed by the systematization of the algorithm of its attraction. A comparison of the main parameters the syndicated loan and bilateral loans, bond issues on the factors that determine the main differences of these instruments is conducted. The advantages and disadvantages of the syndicated loan over the alternatives are identified. The analysis with formulation features of the syndicated lending market in Russia, which are the domination of transactions concluded in US dollars; the leading role of foreign banks in the organization of the banking syndicate, is produced. The forecast on the volume of syndicated lending in Russia based on expert assessments and analysis of the current state of the Russian economy is done. The possible points of growth in the syndicated loan market in Russia as the involvement of Russian banks in the syndicated loan; expanding the number of borrowers, who focus on the domestic demand are identified. The basic problems which the financial manager during the choosing of a syndicated loan is faced as the definition of the necessary volume of borrowed funds; choice of currency loan, the lead bank, jurisdiction; the valuation of the syndicated loan are formulated. The practical solutions for financial managers of the analyzed problems are presented.

Список литературы:

1. Индикаторы рынка синдицированного кредитования // ООО «Сбондс.ру». — 2015 / [Электронный ресурс]. — Режим доступа: URL: http://loans.cbonds.info/indexes/ (дата обращения: 29.09.2015).

2. Инструкция Банка России «Об обязательных нормативах банков» от 03.12.2012 N 139-И (ред. от 18.06.2015) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс» / [Электронный ресурс]. — Режим доступа: URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_139494/ (дата обращения: 17.09.2015).
3. Масленкова О.Ф. Современная практика и проблемы развития синдицированного кредитования // Вестник Кемеровского государственного университета. — 2010. — № 1. — С. 54—63.
4. Ронова Г.Н., Гаврилова П.В. Управление привлечением банковского кредита // Актуальные проблемы финансово-кредитной сферы и финансового менеджмента. — 2015. — С. 182—187.
5. Рэнкинг организаторов синдицированного кредитования по итогам 2014 года // ООО «Сбондс.ру». — 2015 / [Электронный ресурс]. — Режим доступа: URL: http://loans.cbonds.info/rankings/ (дата обращения: 01.10.2015).
6. Синдицированное кредитование: особенности российского рынка // Практический журнал по управлению финансами компании: «Финансовый директор». — 2013 / [Электронный ресурс]. — Режим доступа: URL: http://fd.ru/articles/39202-sinditsirovannoe-kreditovanie-osobennosti-rossiyskogo-rynka (дата обращения: 24.09.2015).
7. Справочник по синдицированным кредитам // ООО «Сбондс.ру». — 2015 / [Электронный ресурс]. — Режим доступа: URL: http://loans.cbonds.info/catalog/glossary/ (дата обращения: 13.09.2015).
8. Стандартная документация в сделках синдицированного кредитования // Комитет по синдицированному кредитованию, Юридическая экспертная группа. — 2012 / [Электронный ресурс]. — Режим доступа: URL: http://data.cbonds.info/publication/asros.pdf (дата обращения: 13.09.2015).
9. Статистический бюллетень Банка России № 8 (267) // Центральный Банк Российской Федерации. — 2015 / [Электронный ресурс]. — Режим доступа: URL: http://www.cbr.ru/publ/BBS/Bbs1508r.pdf (дата обращения: 24.09.2015).
10. Шамин В.А., Панова Т.А. Анализ стандартов Базеля III в Российской Федерации // Фундаментальные и прикладные исследования в современном мире. — Санкт-Петербург, 2014 / [Электронный ресурс]. — Режим доступа: URL: http://to-future.ru/konferencii/fi/arhiv/arhiv_7_2 (дата обращения: 13.09.2015).
11. Guide to syndicated loans // Loan Market Association. — 2014. / [Электронный ресурс]. — Режим доступа: URL: http://www.lma.eu.com/uploads/files/Guide_to_Par_Syndicated_Loans.pdf. (дата обращения: 21.09.2015).

References:

1. Indicators of syndicated loan market, 2015. Available at: http://loans.cbonds.info/indexes/ (Accessed 29 September 2015).

2. Instruction of Bank of Russia «On mandatory ratios of banks» from 03.12.2012 N 139-I. Available at: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_139494/ (Accessed 17 September 2015).
3. Maslenkova O.F. Current practice and problems of syndicated lending. Vestnik Kemerovskogo gosudarstvenogo universiteta [Newsletter of the Kemerovo State University], 2010. no 1., pp. 54—63 (In Russian).
4. Ronova G.N., Gavrilova P.V. Management of bank loans. Aktual'nye problemy finansovo-kreditnojj sfery i finansovogo menedzhmenta [Actual problems of the financial and credit sector and financial management], 2015, pp. 182—187. (In Russian).
5. Ranking of the syndicated loan at the end of 2014, 2015. Available at: http://loans.cbonds.info/rankings/ (Accessed 01 October 2015).
6. Syndicated loans: features of the Russian market. Prakticheskij zhurnal po upravleniju finansami kompanii: «Finansovyj direktor» [Practical Journal of Financial Management of the company, "Chief Financial Officer"], 2013. Available at: http://fd.ru/articles/39202-sinditsirovannoe-kreditovanie-osobennosti-rossiyskogo-rynka (Accessed 24 September 2015).
7. Directory of syndicated loans, 2015. Available at: http://loans.cbonds.info/catalog/glossary/ (Accessed 13 September 2015).
8. Standard documentation in syndicated lending transactions. Komitet po sindicirovanomu kreditovaniju, Juridicheskaja ehkspertnaja gruppa [Committee on syndicated lending, Legal Expert Group], 2012. Available at: http://data.cbonds.info/publication/asros.pdf (Accessed 13 September 2015).
9. Statistical Bulletin of the Bank of Russia №8 (267). Central'nyj Bank Rossijskoj Federacii [The Central Bank of the Russian Federation], 2015. Available at: http://www.cbr.ru/publ/BBS/Bbs1508r.pdf (Accessed 24 September 2015).
10. Shamin V.A., Panovа T.A. Analysis of the Basel III standards in the Russian Federation. Fundamental'nye i prikladnye issledovanija v sovremennom mire [Basic and applied research in the modern world], 2015. Available at: http://to-future.ru/konferencii/fi/arhiv/arhiv_7_2 (Accessed 13 September 2015).
11. Guide to syndicated loans. Loan Market Association, 2014. Available at: http://www.lma.eu.com/uploads/files/Guide_to_Par_Syndicated-_Loans.pdf (Accessed 21 September 2015).

Информация об авторах